周五公布的密歇根大学3月份的终值数据显示，受关税冲击，美国消费者信心创逾两年新低，长期通胀预期创32年新高，且高于此前初读数据。

美国3月密歇根大学消费者信心指数终值57，不及预期的57.9，初值为57.9。其中，现况指数终值63.8，创六个月新低，预期为63.5，初值为63.5；预期指数终值52.6，预期为54.1，初值为54.2，较2月终值暴跌11.4点，为2021年以来的最大降幅。

市场备受关注的通胀预期方面，3月密歇根大学1年通胀预期终值5%，高于预期的4.9%，初值为4.9%；3月的5年通胀预期终值4.1%，为1993年2月以来最高，高于预期的3.9%，初值为3.9%。

 

最近几次的密歇根消费者调查表明，美国人的通胀预期已突破近年来的区间波动。此前相当长时间，密歇根5年通胀预期大体在2.9%-3.1%的窄幅波动区间。2022年6月美国通胀处于本轮峰值之际，该通胀预期初值一度达到3.3%，创下2008年以来的最高。最新的长期通胀预期已显著高于疫情后的峰值水平。

对于密歇根大学消费者长期通胀预期的飙升，此前美联储主席鲍威尔称，该通胀预期数据属于异常值。不过本周有几名票委“唱反调”，认为调查类的通胀预期数据应高度关注。不过需要说明的是，美联储调查的消费者通胀预期依然稳固。

 

关税及其对消费价格的潜在影响可能对美联储的利率政策产生重要影响。美联储官员们已表示不会急于进一步降息。美国通胀预期爆表是长期通胀预期松动的表现，2022年6月时的密歇根通胀预期数据推动美联储暴力加息，随后通胀预期回落，令人们对其可能失控的担忧大幅缓解。

密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu表示：

消费者继续担心在持续的经济政策发展中可能出现的痛苦。值得注意的是，三分之二的消费者预计未来一年失业率将上升，这是自2009年以来的最高读数。

报告显示，各类消费者对美国劳动力市场的预期均大幅恶化，表明未来几个月的消费者支出将有所减弱。高收入消费者的预期也下降了。Hsu表示，“这一趋势揭示了消费者面临的一个关键弱点，因为强劲的劳动力市场和收入是近年来支撑消费者支出的主要力量来源。”

从细节来看，不同党派群体人士对通胀预期的判断差别极大。共和党人预计明年物价上涨0.1%，而民主党人预计明年物价上涨6.5%、远超几年前通胀峰值时候的预期。民主党人认为，美国的前景从未如此糟糕：比全球金融危机更糟糕，比新冠疫情更糟糕，比以往任何时候都糟糕。

密歇根大学调查数据发布后，美股跌幅显著扩大：

纳指跌超1.2%，标普500指数跌0.9%，道指跌360点、跌幅超过0.8%，半导体指数和银行指数均跌超1%。

美国10年期国债收益率跌超7.3个基点，刷新日低至4.29%下方；两年期美债收益率跌超4.3个基点，刷新日低至3.9427%。

美元指数维持大约0.2%的跌幅，持稳于通胀预期数据出炉之前出现的日低104.106点附近。美元兑日元跌0.5%，报150.29。

现货黄金涨超0.9%，刷新历史高位，并接近3087美元。

消费者信心影响着未来几个月的经济增长。悲观的消费者情绪会抑制支出水平、从而影响经济复苏，乐观的消费者情绪则有助于未来经济。

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